擴(kuò)張失速的幼教市場，如果監(jiān)管、管理、師資等無法跟上，過于追逐利潤的資本化就是一把雙刃劍。

幼兒園產(chǎn)業(yè)資本化近幾年在國內(nèi)進(jìn)行得如火如荼，當(dāng)下不少投資機(jī)構(gòu)非常關(guān)注幼教領(lǐng)域，許多幼教資產(chǎn)被資本化，幼兒園產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)證券化被激活。在很多投資機(jī)構(gòu)眼里，幼兒園是非常不錯的“現(xiàn)金奶?！?，是一門非常不錯的生意。那么，幼教資本化到底是投資天使還是教育惡魔，幼兒園教育發(fā)展走向到底是公益性質(zhì)還是產(chǎn)業(yè)化、資本化？

我國全面二孩政策的放開和民辦教育促進(jìn)法的實(shí)施，使得幼教行業(yè)迎來政策和人口紅利。據(jù)預(yù)測，到2020年我國幼教市場規(guī)模將達(dá)3480億元，未來五年增速約為20%。很多人看到了其中蘊(yùn)藏的投資機(jī)會，紛紛搶食幼教蛋糕。在A股中跨界布局幼教產(chǎn)業(yè)的企業(yè)就包括威創(chuàng)股份、秀強(qiáng)股份、長方集團(tuán)、和晶科技、勤上光電等。與此同時，新三板對于教育類資產(chǎn)的掛牌并無限制，兩年時間形成了的幼教產(chǎn)業(yè)集群，從事相關(guān)幼教業(yè)務(wù)的公司達(dá)到數(shù)十家。
　　
2017年1月18日，民辦教育促進(jìn)法草案三審正式通過，營利性幼兒園在中國首獲認(rèn)可，除了可以進(jìn)行IPO(新股發(fā)行)、上市，其主管部門變更為在工商部門登記。營利性民辦幼兒園舉辦者可以取得辦學(xué)收益，辦學(xué)結(jié)余依據(jù)國家有關(guān)規(guī)定進(jìn)行分配。同時，擴(kuò)大辦學(xué)資金來源，利用幼兒園現(xiàn)金流發(fā)行ABS(資產(chǎn)支持證券)等創(chuàng)新金融工具將更加活躍。
　　
在這種情況下，國內(nèi)幼兒園發(fā)展呈現(xiàn)以下幾個特點(diǎn)：

一是民辦化。截至2015年底，我國幼兒園數(shù)量22.4萬家，其中民辦幼兒園近15萬家，民辦幼兒園在園人數(shù)2300余萬人，占比54%，市場呈現(xiàn)以民辦為主的態(tài)勢。

二是資本化。近期民促法三審?fù)ㄟ^，消除了民辦幼兒園資本化的法律障礙，以后也可能有幼兒機(jī)構(gòu)在A股立IPO上市。

三是化。未來民辦幼兒園將向普惠園和品牌幼兒園兩極化發(fā)展。普惠園接受財(cái)政、土地等方面的補(bǔ)貼，但學(xué)費(fèi)與公辦園接近。而品牌幼兒園則以其特的辦學(xué)理念和教育資源，滿足中收入人群的需要。
　　
民辦化、資本化、化的發(fā)展趨勢，將創(chuàng)造的幼兒教育市場，幼兒園作為主要的幼教領(lǐng)域，將迎來新的發(fā)展機(jī)遇。但幼教市場在發(fā)展過程中，也面臨不少的問題和發(fā)展瓶頸。而頻繁發(fā)生的幼兒園虐童事件，應(yīng)該說并不是偶然的，很大程度上是幼教領(lǐng)域市場化、資本化發(fā)展過程中監(jiān)管、管理不能跟上的結(jié)果，是發(fā)展不平衡、資本擴(kuò)張失速盛開的“惡之花”。
　　
業(yè)內(nèi)人士分析，幼兒園屬于重資產(chǎn)業(yè)務(wù)，擁有100家以上直營幼兒園的幼教集團(tuán)，借助簡單粗暴資本的力量并購整合；幼教項(xiàng)目毛利率不到20%，為保障上市公司的凈利率，在師資、內(nèi)容等方面的投入比重將難以。
　　
幼教產(chǎn)業(yè)是一個尚未開拓的藍(lán)海市場，幼兒園資源不足說明民辦化、資本化的發(fā)展方向本身并沒有錯，甚至是非常需要的。但幼教行業(yè)又有特殊的公益性質(zhì)，也是社會關(guān)注的焦點(diǎn)和家長們的痛點(diǎn)。從這一點(diǎn)來說，幼教資本化需要資本賦能，讓資本為滯后發(fā)展的幼教產(chǎn)業(yè)插上飛翔的翅膀。

但幼教的公益性質(zhì)決定了，即使盈利性的幼兒園也不能做成一門生意，承載國家與家庭希望的孩子們不能被資本綁架。

擴(kuò)張失速的幼教市場，如果監(jiān)管、管理、師資等無法跟上，過于追逐利潤的資本化就是一把雙刃劍。只有嚴(yán)格監(jiān)管，幼教資本化才是投資天使而不是教育惡魔。

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